券商集合理財(cái)和公募基金“一對(duì)多”理財(cái)產(chǎn)品與陽(yáng)光私募對(duì)比
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曾經(jīng)券商主力資金是何等的風(fēng)光，當(dāng)時(shí)券商的自營(yíng)盤(pán)是中國(guó)證券市場(chǎng)上的第一個(gè)主力機(jī)構(gòu)，開(kāi)啟了中國(guó)股市從散戶莊家到機(jī)構(gòu)莊家時(shí)代。在券商盛世時(shí)代，是以老式的坐莊為盈利模式。不過(guò)好景不長(zhǎng)，由于券商的違規(guī)操作、自營(yíng)盤(pán)的虧損等問(wèn)題，很多券商相繼倒下，江湖地位后來(lái)被公募基金取代，直到現(xiàn)在也未成為市場(chǎng)的主流。
集合理財(cái)產(chǎn)品是由券商推出的、管理形式類似于基金，但屬于私募性質(zhì)的一種理財(cái)方式。可以分為限定型集合理財(cái)和非限定型集合理財(cái)，非限定型集合理財(cái)其投資范圍沒(méi)有嚴(yán)格的限制，基本上類似于陽(yáng)光私募基金。
如圖9-6、圖9-7所示，截至2010年12月31日，我國(guó)存量的非限定型券商集合理財(cái)產(chǎn)品共有150個(gè)，總規(guī)模達(dá)1569.66億元。
圖 9-6 非限定型券商集合理財(cái)產(chǎn)品歷年發(fā)行情況
圖 9-7 非限定型券商集合理財(cái)產(chǎn)品歷年發(fā)行規(guī)模情況
通過(guò)對(duì)這兩年券商集合理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)收益進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，券商集合理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)出了較強(qiáng)的滯漲和抗跌的特性，波動(dòng)性更小，業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn)。
公募基金專戶“一對(duì)多”理財(cái)產(chǎn)品是由公募基金發(fā)行的、針對(duì)個(gè)別高端客戶設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，屬于私募性質(zhì)的一種理財(cái)方式。各方面也比較類似于陽(yáng)光私募基金，在市場(chǎng)上不屬于主力資金，不值得去跟蹤。截至2010年，一共有34家基金公司發(fā)行151只產(chǎn)品，使得市場(chǎng)“一對(duì)多”產(chǎn)品達(dá)到276只，管理規(guī)模超過(guò)600億。“一對(duì)多”由于是由公募基金出身的人員進(jìn)行管理的，其風(fēng)格帶有部分公募的操作思維，比較重視風(fēng)險(xiǎn)控制，取得穩(wěn)定的收益。
如圖9-8所示是2010年陽(yáng)光私募、一對(duì)多、公募基金、券商集合理財(cái)?shù)炔煌髁ε上档臉I(yè)績(jī)顯示圖，從圖中我們可以看到，相對(duì)于2010年滬深300指數(shù)下跌了12%的情況，各類主力機(jī)構(gòu)都取得了正收益，這表明了專家理財(cái)有其合理的價(jià)值，專業(yè)化的主力機(jī)構(gòu)有其投資優(yōu)勢(shì)。
公募基金專戶“一對(duì)多”理財(cái)產(chǎn)品是由公募基金發(fā)行的、針對(duì)個(gè)別高端客戶設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品，屬于私募性質(zhì)的一種理財(cái)方式。各方面也比較類似于陽(yáng)光私募基金，在市場(chǎng)上不屬于主力資金，不值得去跟蹤。截至2010年，一共有34家基金公司發(fā)行151只產(chǎn)品，使得市場(chǎng)“一對(duì)多”產(chǎn)品達(dá)到276只，管理規(guī)模超過(guò)600億。“一對(duì)多”由于是由公募基金出身的人員進(jìn)行管理的，其風(fēng)格帶有部分公募的操作思維，比較重視風(fēng)險(xiǎn)控制，取得穩(wěn)定的收益。
如圖9-8所示是2010年陽(yáng)光私募、一對(duì)多、公募基金、券商集合理財(cái)?shù)炔煌髁ε上档臉I(yè)績(jī)顯示圖，從圖中我們可以看到，相對(duì)于2010年滬深300指數(shù)下跌了12%的情況，各類主力機(jī)構(gòu)都取得了正收益，這表明了專家理財(cái)有其合理的價(jià)值，專業(yè)化的主力機(jī)構(gòu)有其投資優(yōu)勢(shì)。
圖 9-8 2010年各類理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較
請(qǐng)注意，圖9-8只是2010年各類主力機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)對(duì)比，僅僅看其一年的業(yè)績(jī)不能得出誰(shuí)優(yōu)誰(shuí)劣的結(jié)論，在股市中的比較需要在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間周期內(nèi)并且要在適當(dāng)考慮當(dāng)時(shí)大盤(pán)運(yùn)行狀況的情況下，才能得出正確的判斷。