約翰鄧普頓股票量化投資策略
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策略原理
一、 價值型股票或者有較低P/B的股票。
二、 有良好未來盈利增長的股票。一個公司當前的P/E必須低于其5年間的平均水平。過去12個月或過去5年間盈利增長為正的公司。
三、 在過去12個月中營業(yè)利潤率為正而且利潤率高于過去5年間均值的公司。
四、 總資產(chǎn)與總負債比率高于行業(yè)平均水平的公司。
鄧普頓股票策略的實現(xiàn)：
現(xiàn)有的指標進行簡化得到了如下的擇股條件：
一、P/B在全市場中處于最低的40%；
二、P/E小于過去3年均值；
三、過去12個月和過去3年營業(yè)利潤增長率大于0；
四、最近一年每股收益增長率高于行業(yè)均值；
五、營業(yè)利潤率高于過去3年均值；
六、負債資產(chǎn)率低于行業(yè)均值；
七、凈資產(chǎn)收益率大于行業(yè)均值。
買入優(yōu)先級：PB越小越好，負債資產(chǎn)率越小越好。
調(diào)倉方法：每10個交易日調(diào)一次倉并再平衡倉位。以收盤價換倉。
持倉上限：20只股票。
交易成本：每次股票交易均會扣除雙邊交易費用千分之二。
回測時間區(qū)間：為2011年1月4日到2016年8月26日。
回測結(jié)果如下：
該策略總體表現(xiàn)遠好于滬深300。 該策略的貝塔是0.98，表明其風險和滬深300相近。分析該策略最近賣出的股票，其選出的股票沒有特別的行業(yè)偏好，主要以近期盈利增長穩(wěn)定、財務(wù)風險小的股票為主。