期貨合約的內(nèi)容都是指的什么？
銅牛網(wǎng)先生
螺紋鋼期貨合約的內(nèi)容
圖2-4 期貨合約包括的內(nèi)容
1、交易品種
交易的標的物如果是實體商品，則品質(zhì)自然會有一定的差異。因此，期貨合約必須對進行交易的商品品質(zhì)有明確的規(guī)定，如果有品質(zhì)等級不同的商品，則應該通過折價的形式，換算成標準品質(zhì)的商品來計算價格。如果交易標的物是金融工具，則大多數(shù)情況下不會出現(xiàn)品質(zhì)不同的問題。投資者唯一需要注意的是，利率期貨可能會有類別不同的問題。
例如，芝加哥期貨交易（CBOT）的長期國債合約雖然規(guī)定了必須是離到期日或贖回日15年以上，且年息為8%的債券才能交易，但是CBOT在交割時，并未對年息做強制要求。
2、交易單位
期貨合約對交易標的物的數(shù)量和單位有明確的規(guī)定，并統(tǒng)稱為“交易單位”。一般來說，價格變動率小的商品，其單位合約金額可以較大，反之則應較小。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易單位多以10噸／手（“手”是期貨交易中的單位，也就是一份合約所包含商品的數(shù)量）計算，但是貴金屬的交易單位多以1000克／手計算。對于不同的期貨市場，交易單位也有所不同，例如美國芝加哥期貨交易所對糧食期貨的交易單位使用蒲式耳計算。
蒲式耳與“噸”“公斤”等重量單位不同，它是一個容量單位。在美國，一蒲式耳相當于35.238升（公制）。由于不同質(zhì)量的糧食作物在一定的容積下重量會不一致，因此不同糧食的糧食期貨每一蒲式耳的重量也不一樣。
3、最小變動價位
期貨中最小變動價位是指交易報價必須是最小變動價位的整數(shù)倍。例如，天然橡膠的最小變動價位是5元／噸，那么其漲跌至少也應該是5元／噸，依次往上是10元／噸、15元／噸、20元／噸等。不同的期貨品種，其最小變動的價位也有所不同。例如，滬銅的最小變動價位是10元／噸，而黃金的最小變動價位是0.01元／克。
4、漲跌停板幅度
漲跌停板幅度也就是最大波動限制，與股票市場不同的是，每個期貨品種的漲跌停板幅度都是不一樣的。例如，黃金合約的每日價格最大波動限制是不超過上一交易日結(jié)算價的±5%；天然橡膠合約的每日價格最大波動限制是，不超過上一交易日結(jié)算價的±3%。5、合約交割月份
合約交割月份，指的是由商品交易所對某種商品期貨進行統(tǒng)一規(guī)定的實物交割的月份。隨著合約的種類不同而不同，這是期貨合約交易條件之一。合約交割月份有以下兩個特點，具體如圖2-5所示。
圖2-5 合約交割月份的兩個特點
每一種期貨都規(guī)定有不同的合約交割月份，一般按商品收獲季節(jié)、運輸時期與習慣而定。一些常見的期貨種類，其交割月份的特點如下。（1）金屬原料。交割月份季節(jié)性不強，因此大多數(shù)金屬期貨的交割月份為1～12月。
（2）農(nóng)產(chǎn)品。交割月份季節(jié)性較強，如早秈稻期貨，其合約交割月份為1、3、5、7、9、11月。
（3）金融期貨。一般金融期貨的到期月份較長，而且沒有季節(jié)性的限制，但是其交易量往往集中在近期月份的合約上。例如滬深300指數(shù)期貨合約，其交易活躍的月份往往是隔月的合約，以當前是2013年11月來計算，則其最活躍的合約為IF1312合約。
6、期貨交易時間
期貨交易所對期貨的交易時間都有明確規(guī)定，我國4大期貨交易所規(guī)定，交易時間是每周一至周五（法定節(jié)假日除外），北京時間上午9:00～11:30，下午13:30～15:00。國外的期貨交易所也同樣有此規(guī)定，對于需要進行外盤交易的投資者或投資機構(gòu)來說，需要注意時差的問題。例如，芝加哥商品交易所的交易時間，對于國內(nèi)的投資者來說，就必須在晚上進行交易。
對于現(xiàn)貨來說，期貨的交易時間有較多的限制，每天只有5個小時供投資者進行交易，一周就是25個小時，而現(xiàn)貨往往每天24小時都能進行交易。
因此，期貨投資者一定要注意交易時間，一旦錯過就可能要等到第二天才能交易，而這一天的價格變化可能是很大的。
7、最后交易日
最后交易日也是期貨合約中的一個重要條款，是指在期貨合約交割月份的最后一個交易日，也就是說合約有多少交割月份，就會出現(xiàn)多少個最后交易日。最后交易日，無論交易者買進還是賣出期貨合約，只要在最后交易日之后還留有持倉頭寸，這些頭寸就必須進入交割程序。交易者如果不想進行交割，就必須在最后交易日（或在此之前）將原有的持倉進行反向的平倉交易。一般情況下，期貨交割的最后期限一般都是在月底。例如，鄭商所的早秈稻期貨，其最后交易日是合約交割月份的倒數(shù)第7個交易日。
8、交割時間
交割時間是指期貨實物交割的具體日期。一般在最后交易日之后，交易所就會進行集中地、統(tǒng)一地交割，每個期貨品種的交割時間都不一樣。9、交割標準和等級
每種商品期貨都有自己的交割標準，期貨交易所對需要交割的商品都有明確的等級劃分。因此，只要交割商品達到交割標準，交易雙方在進行期貨交易時，都無需對標的物的質(zhì)量等級進行協(xié)商。期貨交易所在制訂合約標的物的質(zhì)量等級時，常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標準品的質(zhì)量等級為標準交割等級，例如鄭州商品交易所對早秈稻合約的交割品級要求，“符合《中華人民共和國國家標準 稻谷》（GB 1350—1999）三等及以上等級質(zhì)量指標及《鄭州商品交易所期貨交割細則》規(guī)定的早秈稻”。
為了保證期貨實物交割的順利進行，期貨交易所一般都允許在實物交割時，實際交割的標的物的質(zhì)量等級與期貨合約規(guī)定的標準交割等級有所差別，即允許用與標準品有一定等級差別的商品（可以品級更好或更差）作為替代品進行交割。
替代品的質(zhì)量等級和品種，一般也由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定。例如，上海期貨交易所對陰極銅合約的交割品級劃分如下。
（1）標準品：標準陰極銅應符合國標GB/T 467—1997標準陰極銅規(guī)定，其中主要成分銅加銀含量不小于99.95%。
（2）替代品：符合國標GB/T 467—1997高純陰極銅規(guī)定的高純陰極銅，或者倫敦金屬交易所的注冊陰極銅，符合BSEN1978：1998標準（陰極銅級別代號Cu-CATH-1）。
如果交貨人使用交易所認可的替代品代替標準品進行實物交割，收貨人不能拒收。用品級更差的替代品進行實物交割時，價格需要“升貼水”。也就是說，替代品的實際價格+升貼水=標準品價格。替代品與標準品之間的等級差價，即升貼水標準，由交易所統(tǒng)一規(guī)定，并可根據(jù)該合約標的物的市場行情適時調(diào)整。
10、交割地點
期貨實物交割的地點，一般由交易所事先規(guī)定。對于需要進行實物交割的投資者，需要注意運輸成本的問題。11、交易保證金
不同期貨品種的投資風險不同，因此交易所會對風險較大的品種收取更多的保證金。此外，期貨的保證金也會根據(jù)市場行情的變化而進行調(diào)整。12、交易手續(xù)費
交易手續(xù)費是期貨交易過程中，投資者需要支付的手續(xù)費用。不同的期貨品種手續(xù)費也有所不同，有的按照成交總金額的百分比計算，如陰極銅的交易手續(xù)費為不高于成交金額的萬分之二；也有按照交易數(shù)量計算的，例如早秈稻期貨的交易手續(xù)費為2元／手。投資者需要注意的是，該手續(xù)費是期貨交易所收取的交易費用，而期貨經(jīng)紀公司也可能收取一定的手續(xù)費。但是期貨經(jīng)紀公司收取的費用應該是與投資者協(xié)商的結(jié)果，并寫在《期貨經(jīng)紀合同》上。