巴菲特投資理念12條 每條都是經(jīng)典
銅牛網(wǎng)先生
巴菲特投資理念12條 每條都是投資經(jīng)典
巴菲特投資理念的精髓是投資被低估的優(yōu)秀公司、獲取比較高的股息收益、同時(shí)公司具有比較優(yōu)秀的成長(zhǎng)能力。本文列舉了巴菲特投資理念12條供廣大投資者學(xué)習(xí)。
巴菲特投資理念的精髓是投資被低估的優(yōu)秀公司、獲取比較高的股息收益、同時(shí)公司具有比較優(yōu)秀的成長(zhǎng)能力。本文列舉了巴菲特投資理念12條供廣大投資者學(xué)習(xí)。
巴菲特投資理念12條
巴菲特投資理念第1條，投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對(duì)投資企業(yè)的了解程度成正比。
巴菲特投資理念第2條，持有多少現(xiàn)金不是關(guān)鍵，關(guān)鍵看公司有無(wú)被低估
巴菲特說，伯克希爾在買股票的時(shí)候，是認(rèn)為這只股票售價(jià)在公司內(nèi)在價(jià)值以下，這個(gè)內(nèi)在價(jià)值不一定是特定的價(jià)格點(diǎn)，可能是范圍10%左右這樣的比例。
巴菲特投資理念第3條，不懂的業(yè)務(wù)不會(huì)做任何決定。
一位9歲的孩子在現(xiàn)場(chǎng)對(duì)巴菲特和芒格提出了為何投資風(fēng)格轉(zhuǎn)變的問題。巴菲特在回答中提到，喜歡有這種所謂保護(hù)公司資產(chǎn)護(hù)城河的公司。
“護(hù)城河”幾乎是每一年股東大會(huì)上巴菲特都會(huì)提及的投資理念。
巴菲特說，過去沒有辦法在科技股做更大的投資，雖然對(duì)我們來(lái)說有價(jià)值，但是我們對(duì)它們的信心還是不夠，所以很多交易我也做了判斷，到底誰(shuí)會(huì)贏取最好的決策結(jié)果？我不懂的業(yè)務(wù)就不會(huì)做任何決定。
他坦言，有的時(shí)候我們會(huì)不時(shí)地找出一些特別吸引我們的股票，有的時(shí)候也會(huì)犯錯(cuò)。現(xiàn)在我們的投資更快也更大，希望能夠投入更好的情況。可能偶爾也會(huì)犯錯(cuò)，只要我們的金錢是用在刀刃上就是最重要的。
芒格補(bǔ)充道，我們還有很多公司和行業(yè)的品牌，這些都是非常有力的，而且也是非常吸引人的，但是伯克希爾并不是因?yàn)檫@些大品牌而被我們吸引，不是這樣來(lái)運(yùn)作的，我們并不是以這種光榮的名義開始吸引注意。
在巴菲特最經(jīng)典名言中巴菲特也說“我不是天才，但是我在某些事情上很聰明，我就只關(guān)注這些事情”。
在巴菲特最經(jīng)典名言中巴菲特也說“我不是天才，但是我在某些事情上很聰明，我就只關(guān)注這些事情”。
巴菲特投資理念第4條，最好的方式就是專業(yè)化。
有現(xiàn)場(chǎng)觀眾提到，現(xiàn)在的投資環(huán)境比兩人剛開始成立公司的時(shí)候難度大很多，在今天的環(huán)境下又要如何復(fù)制他們的成功？
巴菲特坦言，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)更加激烈。對(duì)自己而言，會(huì)進(jìn)行非常廣泛的閱讀，來(lái)嘗試了解自己在哪些業(yè)務(wù)上有更多的專業(yè)知識(shí)和能力，然后找到自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里。巴菲特說：“盡管你在采取行動(dòng)上沒有辦法馬上去做這個(gè)事，但是你要耐心等待，現(xiàn)在雖然競(jìng)爭(zhēng)激烈，但是游戲也更有趣了。”
巴菲特說，在一件事情上知道得非常深刻，就會(huì)給你帶來(lái)一些優(yōu)勢(shì)。
芒格也表示，最好的方式就是專業(yè)化。
芒格在回答中這樣說道：“你無(wú)法去牙醫(yī)那邊看你的骨科疾病，所以最常規(guī)的方式就是慢慢收窄你的專業(yè)范圍。”他同樣提到了環(huán)境的變化，稱過去可以到處尋寶，遍地是寶藏，現(xiàn)在不容易了。
巴菲特投資理念第5條，對(duì)加杠桿要非常小心。
提到加杠桿的問題時(shí)，巴菲特表示，對(duì)加杠桿是要找到一種方法，當(dāng)然會(huì)有非常大的投資回報(bào)，當(dāng)然也有去杠桿化的投資，現(xiàn)在情況還有惡化。
巴菲特說，現(xiàn)在還有低利率的情況也是好的時(shí)機(jī)，如果選擇去杠桿化的話，我不知道現(xiàn)在買哪種會(huì)更好一些，但是如果你借錢去買，能夠給你帶來(lái)百分之六七十的利潤(rùn)，會(huì)有不好的情況但是也會(huì)有好的收益。但是我們對(duì)伯克希爾不會(huì)加杠桿，否則也會(huì)賺很多錢。
巴菲特明確表示，自己做不到加杠桿。他說，我們也看到了一些提議是來(lái)自于私募基金的建議，但是我們支撐的方法是不一樣的，我覺得他們的方法是不誠(chéng)實(shí)的，所以如果說我要管理養(yǎng)老金基金的話我是非常的小心。
芒格則尖銳地表示，很不喜歡養(yǎng)老金的投資，他們不希望市場(chǎng)下滑，因?yàn)闀?huì)造成恐慌。巴菲特對(duì)杠桿的小心在巴菲特炒股三條鐵律中均有顯現(xiàn)。
巴菲特投資理念第6條，要有耐心
“要有耐心”，就是說：不要頻頻換手，直到有好的投資對(duì)象才出手。他有一個(gè)說法，就是少于4年的投資都是傻子的投資，因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值通常不會(huì)在這么短的時(shí)間里充分體現(xiàn)，你能賺到的一點(diǎn)錢也通常被銀行和稅務(wù)瓜分。
有人曾做過統(tǒng)計(jì)，巴菲特對(duì)每一只股票的投資沒有少過8年的。巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德威廉斯的話:“要做一個(gè)好的擊球手，你必須有好球可打。”如果沒有好的投資對(duì)象，那么他寧可持有現(xiàn)金。
據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾哈撒韋公司的投資配比中占18%以上，而大多數(shù)基金公司只有4%的現(xiàn)金。
巴菲特投資理念第7條，不要擔(dān)心短期價(jià)格波動(dòng)
巴菲特投資理念第7條，不要擔(dān)心短期價(jià)格波動(dòng)
“不要擔(dān)心短期價(jià)格波動(dòng)”。他的理論是：既然一個(gè)企業(yè)有內(nèi)在價(jià)值，他就一定會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，問題僅僅是時(shí)間。 世界上沒有任何人能預(yù)測(cè)出什么時(shí)間會(huì)有什么樣的股價(jià)。事實(shí)上，巴菲特從來(lái)不相信所謂的預(yù)測(cè)，他唯一相信的是，也是我們能夠把握的是對(duì)企業(yè)的了解。
他購(gòu)買股票的基礎(chǔ)是：假設(shè)次日關(guān)閉股市、或在五年之內(nèi)不再重新開放。也就是對(duì)公司的未來(lái)有著絕對(duì)的信心。在價(jià)值投資理論看來(lái)，一旦看到市場(chǎng)波動(dòng)而認(rèn)為有利可圖，投資就變成了投機(jī)，沒有什么比賭博心態(tài)更影響投資。
巴菲特投資理念第8條，穩(wěn)中求勝
巴菲特的投資哲學(xué)首要之處是：記住股市大崩潰。就是說，要以穩(wěn)健的策略投資，確保自己資金不受損失，并且要永遠(yuǎn)記住這一點(diǎn)。其次，讓自己資金以中等速度增長(zhǎng)。巴菲特投資目標(biāo)都是具有中等增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，并且這些企業(yè)被認(rèn)為會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。 投資股市時(shí)，為自己定下合理的長(zhǎng)期平均收益率是成功的基礎(chǔ)。巴菲特在這方面做得相當(dāng)出色，他對(duì)自己要求并不高，只要他每年擊敗道·瓊斯指數(shù)5個(gè)百分點(diǎn)足矣。
對(duì)那些一心想馬上做大的人，巴菲特提醒：“如果你是投資家，你會(huì)考慮你的資產(chǎn)——即你的企業(yè)會(huì)怎樣。如果你是投機(jī)家，你主要預(yù)測(cè)價(jià)格會(huì)怎樣而不關(guān)心企業(yè)。”
同樣，一個(gè)“企業(yè)家”會(huì)埋頭打造自己的企業(yè)，而一個(gè)“商人”則更關(guān)注企業(yè)的價(jià)格。對(duì)我們大部分人來(lái)說，老老實(shí)實(shí)做“企業(yè)家”，成功的概率要比一個(gè)包裝、買賣企業(yè)的“商人”更大。
巴菲特投資理念第9條，簡(jiǎn)單、傳統(tǒng)、容易
巴菲特投資理念第9條，簡(jiǎn)單、傳統(tǒng)、容易
在別人眼里，股市是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)之地，但在巴菲特看來(lái)，股市沒有風(fēng)險(xiǎn)。“我很重視確定性，如果你這樣做了，風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)你就沒有任何意義了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一個(gè)理性的投資者。”
(說到了關(guān)于股市的風(fēng)險(xiǎn)，為什么在巴菲特看來(lái)，股市沒有風(fēng)險(xiǎn)？因?yàn)檎f到了以前羅伯特-清崎說過的一句話：投資沒有風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)知才是風(fēng)險(xiǎn)，投資者應(yīng)先投資自已的頭腦。)
巴菲特還說：“投資的決定可用六個(gè)字概括，即簡(jiǎn)單、傳統(tǒng)、容易。”從巴菲特的投資構(gòu)成來(lái)看，道路、橋梁、煤炭、電力等傳統(tǒng)資源壟斷型企業(yè)占了相當(dāng)份額，這類企業(yè)一般是外資入市購(gòu)并的首選，同時(shí)獨(dú)特的行業(yè)優(yōu)勢(shì)也能確保效益的平穩(wěn)。
巴菲特投資理念第10條、不迷信華爾街，不聽信謠言
巴菲特不迷信華爾街，不聽信謠言。他認(rèn)為凡是投資的股票必須是自己了如指掌，并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)。不熟悉、前途莫測(cè)的企業(yè)即使被說得天花亂墜也毫不動(dòng)心。
他只選擇那些在某一行業(yè)長(zhǎng)期占據(jù)統(tǒng)治地位、技術(shù)上很難被人剽竊并有過良好盈利記錄的企業(yè)。至于那些今天不知道明天怎么樣的公司，巴菲特總是像躲避瘟疫一樣躲開他們。
巴菲特投資理念第11條，別被收益蒙騙
巴菲特更喜歡用股本收益率來(lái)衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤(rùn)占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長(zhǎng)狀況。
根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%，美國(guó)運(yùn)通公司達(dá)到37%。
巴菲特投資理念第12條，只投資未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。
投資中過程，首先選擇什么樣的行業(yè)，公司是否有“護(hù)城河”是否能持續(xù)盈利。都是對(duì)未來(lái)收益有很大關(guān)系。
巴菲特投資理念第11條，別被收益蒙騙
巴菲特更喜歡用股本收益率來(lái)衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤(rùn)占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長(zhǎng)狀況。
根據(jù)他的價(jià)值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%，美國(guó)運(yùn)通公司達(dá)到37%。
巴菲特投資理念第12條，只投資未來(lái)收益確定性高的企業(yè)。
投資中過程，首先選擇什么樣的行業(yè)，公司是否有“護(hù)城河”是否能持續(xù)盈利。都是對(duì)未來(lái)收益有很大關(guān)系。