利用領(lǐng)軍股判斷大盤(pán)頂點(diǎn)
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有一個(gè)簡(jiǎn)單的走勢(shì)異常的例子，就是當(dāng)它們?cè)谕黄苾r(jià)格形態(tài)的第三階段或第四階段的時(shí)候，股價(jià)調(diào)整不夠合理，這期間股價(jià)的波動(dòng)范圍過(guò)大，也松散得多。通過(guò)對(duì)每日或每周的股票價(jià)格和成交量的歷史線圖的研究，你就可以更好地辨認(rèn)這些異常情況（價(jià)格波動(dòng)大、價(jià)格形態(tài)松散且不規(guī)則）。
另一個(gè)異常走勢(shì)就是屢創(chuàng)“歷史新高”。這種情況下，領(lǐng)軍股一般會(huì)在已經(jīng)上漲數(shù)月之后，又突然連續(xù)加速高漲2~3周。
一些領(lǐng)軍股會(huì)以高成交量從它們異常價(jià)格的頂點(diǎn)回落，但之后很難再反彈。另外一些領(lǐng)軍股，則會(huì)在它們最近一季的收入報(bào)告中表示它們的增長(zhǎng)勢(shì)頭嚴(yán)重減緩。
大盤(pán)走向的轉(zhuǎn)變，還可以通過(guò)對(duì)你投資組合中最近購(gòu)買(mǎi)的四五只股票的研究來(lái)判斷。如果你沒(méi)能追加買(mǎi)進(jìn)其中任何一只股票，那么，你就應(yīng)該意識(shí)到新一輪的下跌就要開(kāi)始了。
那些常用線圖研判大盤(pán)分析的投資者都知道，在大盤(pán)見(jiàn)頂期間，很少能找到吸引人的領(lǐng)軍股。基本上沒(méi)有哪只股票表現(xiàn)出值得購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格形態(tài)，最好的股票都已經(jīng)被買(mǎi)一空。
大多數(shù)股票的價(jià)格整理形態(tài)都是股價(jià)波動(dòng)較大、過(guò)于松散且不規(guī)則，這是一個(gè)你必須學(xué)習(xí)理解并遵守的預(yù)警信號(hào)。這時(shí)，也正是弱勢(shì)股顯示其生命力的時(shí)候，對(duì)于一個(gè)聰明的投資者來(lái)說(shuō)，如果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上長(zhǎng)期低迷、業(yè)績(jī)很差的股票漸呈強(qiáng)勢(shì)，就意味著漲勢(shì)即將結(jié)束。請(qǐng)記住：即使是火雞，也會(huì)在暴風(fēng)雨中奮力飛翔。
在熊市初期，一些領(lǐng)軍股往往通過(guò)保持價(jià)格來(lái)與市場(chǎng)趨勢(shì)抗?fàn)帲圃靾?jiān)挺的表現(xiàn)，但是，這只不過(guò)會(huì)暫時(shí)延緩一種必然到來(lái)的頹勢(shì)。如果它們轉(zhuǎn)升為跌，必將殃及池魚(yú)，最終是所有的領(lǐng)軍股遭受被拋售的厄運(yùn)。這也正是2000年熊市中發(fā)生過(guò)的事情，雖然許多分析專(zhuān)家都錯(cuò)誤地認(rèn)為思科系統(tǒng)和其他科技股應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)，但是，最后它們還是崩盤(pán)了。
在2008年6月和7月，當(dāng)納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)到最高點(diǎn)的時(shí)候，也發(fā)生了同樣的事情。曾經(jīng)在2003~2007年的牛市中處于領(lǐng)軍地位的鋼鐵、肥料、石油等股票，在經(jīng)歷了一番掙扎之后，還是在2007年10月那次至少有5個(gè)換籌時(shí)點(diǎn)的頹勢(shì)中崩盤(pán)了。盡管美國(guó)鋼鐵公司在它的前景報(bào)告中預(yù)計(jì)下兩個(gè)季度盈利將增長(zhǎng)100%，Potash公司更是宣布本季度盈利增長(zhǎng)了181%，下季度盈利還將增長(zhǎng)220%。這些報(bào)告愚弄了許多只把眼光放到已經(jīng)公布預(yù)期巨大利潤(rùn)的分析員，他們沒(méi)有好好研究過(guò)去的市場(chǎng)頂點(diǎn)，許多好的領(lǐng)軍股在盈利增長(zhǎng)100%的時(shí)候就已經(jīng)達(dá)到頂點(diǎn)了。為什么這些股票最后都崩潰了？原因是2007年年末的時(shí)候，大盤(pán)已經(jīng)處于熊市長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月了。
大盤(pán)頂點(diǎn)（無(wú)論是中繼頂點(diǎn)、還是牛市峰值）通常會(huì)發(fā)生在領(lǐng)軍股和大盤(pán)指數(shù)的最近一個(gè)主要買(mǎi)入點(diǎn)出現(xiàn)后的5~7個(gè)月。因此，頂點(diǎn)逆轉(zhuǎn)通常都是最后的信號(hào)，換言之，這只是崩潰前的最后一棵稻草。大多數(shù)情況下，在此之前獨(dú)立的市場(chǎng)領(lǐng)軍股的換籌或拋售行為已經(jīng)進(jìn)行了幾天或幾周了。隨后，我們即將提出的個(gè)人投資的賣(mài)出原則，相信會(huì)指導(dǎo)你在大盤(pán)到達(dá)頂點(diǎn)之前賣(mài)出你手中的一兩只股票。