年初季報側重點 把握五處避風險_股票知識
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股票知識學院
俗話說一年之計在于春，對于公司和行業而言，首季報是個很關鍵的報表節點，很多公司的投資機會將在此出現。特別是主流機構對一年的投資布局或者展望，往往就體現在首季報中。當然，一份季報并不能百分之百說明問題，但是相比年報和中報的披露期而言，季報是我們最短時間接觸到公司基本面的重要途徑。利用好這個機會，對我們做好今年的投資一定有幫助。這里我就談些在首季報中要關注的要點。g>業務增長延續性這對于傳統以業績為基礎的上市公司來說最為重要，也是公司主營業務發展能否延續的關鍵。這點比較明確也很好理解，也是價值投資遵循的基礎，更是我們借此研究一個行業發展趨勢的重要途徑。從首季報表述上看，我們至少能分辨出公司管理層是對未來發展充滿信心，還是在忽悠投資者。g>持股集中度的變化不管是以業績投資為基礎，還是以主題投資為基礎的標的公司，投資者的態度將是決定股價表現的重要因素。從持股集中度這個指標—也就是股東人數的變化，我們可以清楚地了解到公司的持股是在分散還是在集中。如果持續分散，基本上就是從一些機構的手里流到散戶手里；如果出現持續集中的情形，說明一些機構資金有明顯收集行為。
一般來說，出現收集行為的個股肯定是有比較明確的購買力出現，對未來有一個比較正面的預期，這個過程本身就說明公司價值可能發生變化。特別是一季度股票集中度明顯上升的公司，比如流通股人數減少兩三成，要引起我們的特別注意。g>持股股東的變化也就是說前十大流通股股東出現重大變化的公司。比如說，原本的前十大流通股股東都是個人股東的公司，忽然出現了大型投資機構身影，包括基金、券商等。雖然機構也有買錯的概率，但是有勇氣涉足一些之前從未有機構光顧的個股，一般來說，機構都是做了充分調研，有備而來。此時，我們再找一下近期的研究報告，發現和我們的投資預期一致的話，或許預示著大機會即將來臨。與之相反，有些很熱門的個股，在一季度股價高位整理時，季報顯示機構股東紛紛減持撤離，或許這只高估值股票的好日子已接近尾聲。g>機構熱衷和扎堆區域綜合多家同行業的個股股東變化情況，我們可以比較直觀地判斷機構和熱錢對該行業的態度。一季度往往是機構開始布局新一年投資的開始，我們可以根據他們投資標的的變化，找出今年機構的投資動向，比如機構的資金到底是從小市值股票轉到大市值股票？還是賣了大市值股票去買小市值股票，以及他們對于熱門行業的態度到底是不是像他們口頭上說得那么好。g>重點機構的動向
一般來說，出現收集行為的個股肯定是有比較明確的購買力出現，對未來有一個比較正面的預期，這個過程本身就說明公司價值可能發生變化。特別是一季度股票集中度明顯上升的公司，比如流通股人數減少兩三成，要引起我們的特別注意。g>持股股東的變化也就是說前十大流通股股東出現重大變化的公司。比如說，原本的前十大流通股股東都是個人股東的公司，忽然出現了大型投資機構身影，包括基金、券商等。雖然機構也有買錯的概率，但是有勇氣涉足一些之前從未有機構光顧的個股，一般來說，機構都是做了充分調研，有備而來。此時，我們再找一下近期的研究報告，發現和我們的投資預期一致的話，或許預示著大機會即將來臨。與之相反，有些很熱門的個股，在一季度股價高位整理時，季報顯示機構股東紛紛減持撤離，或許這只高估值股票的好日子已接近尾聲。g>機構熱衷和扎堆區域綜合多家同行業的個股股東變化情況，我們可以比較直觀地判斷機構和熱錢對該行業的態度。一季度往往是機構開始布局新一年投資的開始，我們可以根據他們投資標的的變化，找出今年機構的投資動向，比如機構的資金到底是從小市值股票轉到大市值股票？還是賣了大市值股票去買小市值股票，以及他們對于熱門行業的態度到底是不是像他們口頭上說得那么好。g>重點機構的動向
證券界有榜樣，特別是歷史投資紀錄非常良好的機構，往往容易受到投資者的跟風追隨。我們從首季報中可以仔細分析一下，那些頂尖機構投向了哪些行業和公司，他們的風格是偏向了主題還是業績，這將對我們的投資方向和方法構成重要參考。好股道決策快線情緒指數目前讀數值為78，處于警戒區。結合情緒指數已經從12月30日低位回升，并且近期股指主要以趨勢 性上漲為主的這種情況分析，這意味著目前市場情緒已經進入興奮狀態。從反身性的角度來看，當市場情緒開始興奮的時候 ，也就是市場風險隨著股指上漲而逐步開始積聚的時候。情緒指數處于警戒區時，投資者需要注意股指階段性回調壓力加大 的情況。
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