2019年減稅降費政策規(guī)模達2萬億元
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北京大學光華管理學院“光華思想力”宏觀經濟預測課題組1月3日發(fā)布報告《2019年中國經濟展望》指出，在財政政策“加力提效”的背景下，減稅降費和地方債限額提高均會擴大財政赤字，為給財政政策預留一定調整空間，預計財政赤字目標設定在3%以上。如果經濟下行壓力持續(xù)增大，預計2019年年底實際赤字占GDP比率有可能超過4%。
2019年減稅降費規(guī)模達2萬億元
報告認為，企業(yè)減稅降費力度將繼續(xù)加大并將迅速落實，全年減稅降費規(guī)模可達1.5-2萬億元。中央將繼續(xù)優(yōu)化財政政策傳導機制，有效調動地方政府積極性。地方政府債規(guī)模將大幅度增加，發(fā)行規(guī)模將達到4.7萬億元，其中專項債限額將突破2萬億元。
報告指出，除地方政府債券額度繼續(xù)提高，發(fā)債進度也將提速。全國人大已授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5800億元、新增專項債務限額8100億元，合計1.39萬億元。在地方政府資金壓力得到緩解的推動下，基建投資也有望穩(wěn)定增長。2017年基建投資同比增速達19%，但2018年11月累計同比增速回落至3.7%。考慮到最近兩月的增速回升和2018年的低基數(shù)，預計2019年基建投資增速將回復到2016-2017年的水平。按照2015-2017年平均增速水平估算，北大光華課題組預計2019年新增基建投資將比2018年增加3萬億元以上。
報告預計2019年央行降準2個百分點左右
北京大學光華管理學院“光華思想力”宏觀經濟預測課題組1月3日發(fā)布報告《2019年中國經濟展望》預計，2019年基準利率不會下調，貨幣供給也并不會大幅增加。但預計央行將總體降準2個百分點左右，同時會靈活采用各種結構性定向貨幣政策工具進行流動性的精準調節(jié)。
報告分析，一方面，人民幣匯率的貶值壓力將顯著降低。另一方面，最近兩年金融部門去杠桿已取得明顯效果，表外融資規(guī)模降幅在近期也有所收縮，因此金融監(jiān)管將轉向穩(wěn)杠桿和結構性去杠桿為主。伴隨著財政政策發(fā)力，貨幣政策將充分協(xié)調配合。
報告指出，預計央行將強化貨幣政策逆周期調節(jié)功能，更加注重解決貨幣政策的結構性問題，同時金融監(jiān)管將更加考慮金融行業(yè)的現(xiàn)實狀況而進行適度微調，整體上維持流動性合理充裕，但不應期望央行進行大規(guī)模刺激。
報告預測，2019年央行將更加注重加強貨幣政策的傳導機制，解決結構性流動性短缺問題。為解決銀行間市場流動性寬裕與民營和小微企業(yè)融資難融資貴的結構性問題，央行貨幣政策已經呈現(xiàn)出明顯的結構性特點，包括經常使用的定向降準和最近推出的具有結構性降息性質的定向中期借貸便利（TMLF）。此外，央行還通過其他更具體的政策工具精準支持民營企業(yè)，包括支持民營企業(yè)債券融資、股權融資、私募支持基金、提高授信業(yè)務考核權重和設定“一二五”目標等。這一趨勢在2019年仍會得到延續(xù)和強化，央行主要以改善貨幣政策傳導機制為主，以達到疏通資金渠道定向支持實體經濟的目標，因此大水漫灌將不會再現(xiàn)。
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